一、发酵氮源豆类产品2016年整体上涨

自2016年3月开始，豆类产品进入趋势上涨通道。自3初以来CBOT大豆、豆油和豆粕分别上涨19.97%，20.42%和21.61%，近2个月CBOT 大豆、豆油、豆粕分别上涨5%，3%，3%。由于我国85%的大豆消费依靠进口，国内豆类产品与国际价格高度联动。自3月初以来，大连期货交易所大豆、豆油、豆粕期货价格分别上涨23%，27%，26%，近2个月大连期货交易所大豆、豆油、豆粕期货价格分别上涨18%，8%，3%。

大豆、豆粕2016年经历了上涨、回落、反弹三个价格阶段，但总体是上涨。

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第一阶段（2016年3月—6月）：产品价格进入上涨通道。3月初主产国巴西汇率快速上涨，一个月内巴西雷亚尔兑美元汇率大涨10%，推动大豆价格出现第一波上涨；4月阿根廷大豆主产区遭受强降雨天气，导致大豆产量严重受损，进一步推升大豆产品价格；5月USDA大豆供需报告大幅下调美豆期末库存及库存消费比，下调南美产量预估，成为推动大豆产品上涨又一催化；6月，美国大豆主产区中西部地区天气干热的预期将大豆产品价格推至阶段高点。

第二阶段（2016年7月—9月）：产品价格开始持续回调。进入7月，美国主产区高温预期没有兑现，且USDA报告上调美豆播种面积，大豆供给压力逐步显现，美豆价格带动豆粕价格持续下跌，而豆油价格由于受到替代品棕榈油价格持续上涨带动并未出现回调。

第三阶段（2016年10月至今）：筑底回升。价格下跌至9月底，供给充足预期释放充足，对于利多因素敏感度增加，下游需求数据良好推动价格企稳回升。

二、发酵碳源糖类原料2017年面临涨价压力

2016年国内食糖供不应求，叠加国际糖价上涨刺激，中国糖价仍位于上行周期，预计2017年均价7,113元/吨，同比上涨21.1%。

外糖价格看涨，将推升国内糖价：当前进口糖配额内、配额外完全成本分别为5,490元/吨、7,008元/吨，其中配额外进口价格与国内现货价格基本持平。但向前看，国际糖业组织（ISO）预计2016/17榨季全球食糖供应缺口约600万吨，且库存消费比下滑至5年来最低水平43.6%，外糖价格具有持续向上动力。同时，政府在进口及走私的管控上日益严格，且后续仍有进一步上调配额外关税的可能（当前为50.0%）。综上，在外糖涨价预期及进口管控趋严的背景下，2016/17 季国内白糖进口量不具备大幅提高潜力，利好国内糖价；而一旦进口关税上调，将大幅刺激国内糖价上涨。

三、环保高压

2015年4月国务院印发的《水污染防治行动计划》明确提出专项整治原料药制造等十大重点行业。提出城市建成区内现有原料药制造、化工等污染较重的企业应有序搬迁改造或依法关闭，全面推行排污许可等管理办法。新建、改建、扩建相关行业建设项目实行主要污染物排放等量或减量置换。

2016年11月，随着供暖季的到来，空气污染更是成为备受关注的话题。全国范围内的多家抗生素发酵企业因为环保问题被地方环保部门约谈，被限产、停产甚至搬迁。此外，环保部近年来也陆续发布了多个针对抗生素发酵行业的污染物排放标准，对抗生素发酵行业提出了新的更高的环保要求。环保，也已经成为影响抗生素发酵企业成本的关键因素。

四、运输成本增加35%-38%

2016 年8 月，交通部出台《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，在2016.9.21 至2017.7.31 期间，严厉查处货车违法超限超载情况。

新规表明，超限超载标准吨位全线降低，如载重量最大的6轴汽车列车超载标准由此前的55吨降至49吨，4轴货运单车超载标准下降最多，由40吨降至31吨。明文规定“超49吨就算超载！最高罚款3万！”

以13米半挂车为例，新规出台后，总重不得超49吨，总高不得超4米；原来总重（55吨）—车皮（16.5吨）=实际载重（38.5吨），假设运费成本为100元/吨，那么总运费为3850元/车；现在运费总金额不变，实际载重变成了28.8吨，也就是说，每吨产品的运输成本为133.6元，运费单价实际上已经上涨了33.6%，再加上相应增加的税费，运输单价至少上涨了35%-38%。

五、能源成本增加

我国正处在经济社会发展的重要阶段，随着经济的快速发展和人民生活水平的不断提高，工业化、城镇化进程加快，能源需求将大幅度上升。能源是人类赖以生存的物质基础。工业部门能源消费约占全国能源消费总量的70%，其中钢铁、石油、有色等高耗能行业的能源消费量占工业能源消费总量的60%左右，在轻工行业中，发酵行业能源消耗量最大。

2016年下半年以来，受供给侧结构性改革、煤炭市场供需变化等多重因素影响，国内煤炭价格增幅较大。2016年11月11日中国煤炭价格指数为159.6，跟2016年1月15日相比，上涨34.9点，秦皇岛港Q5500动力煤价格在2016年11月11日达到610元/吨，跟2016年1月15日的370元/吨相比，涨幅高达64.9%。煤价的上涨直接影响到电力成本，这给能源消耗较大的发酵企业带来巨大的压力。

综合以上这些因素，2017年涉及发酵领域的企业也同样面临原料涨价、环保投入增加、运输涨价、能源涨价等一系列不利因素，发酵企业或许会迎来下一波的“涨价潮”。